美国劳工统计局（BLS）周三发布的美国数据显示，美国通胀仍在控制之中，月C预期依旧但离美联储的表现不安理想水平还有距离。

7月份未季调CPI年率为3.4%，符合较6月的加息3.5%小幅下降，为今年3月以来的悬念最低增幅，与市场预期一致；季调后CPI月率为0.1%，黄金重新回到增长区间，市场亦符合预期。动荡

剔除食品和能源的美国核心CPI年率为2.5%，较前值轻微回落；核心CPI月率从前一月的月C预期依旧0%升至0.2%，显示出不仅仅是表现不安能源价格，其他领域仍存在通胀压力。符合

数据公布后，加息交易员对美联储9月份加息的悬念可能性估计为45%，与发布前相近。现货黄金短线下跌50美元，最低跌至4382美元/盎司，随后迅速回升。

市场分析师克里斯·安斯蒂表示，美国此次CPI的整体和核心数据都符合预期。这表明没有明显的通胀警报，整体数据与美联储目标一致。美联储官员沃什对此可能会松一口气，但8月的通胀报告需继续关注。

信安资产管理的首席全球策略师Seema Shah指出，市场反应表明此次CPI数据减轻了美联储的压力，但结论尚不明确。7月疲软的就业报告和CPI数据可能会降低9月加息的预期，但加息的风险依然存在，尤其是如果8月数据未能表明价格压力减轻。

由于霍尔木兹海峡仍然关闭，通胀上行风险在可见的未来仍将是一个不小的隐忧。Shah认为美联储可能在年内维持利率，但若能源供应中断加剧，加息风险依然存在；AI引发的通胀威胁同样不容小觑。

未来几个月，能源价格将继续影响美国通胀。由于美伊冲突持续，国际油价再次上涨。周三，布伦特原油期货一度突破90美元/桶，WTI原油期货接近84美元/桶；美国汽油全国均价回升至4.03美元/加仑。

穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi表示，如果伊朗冲突不升级，通胀可能已经见顶，并在未来逐渐回落，可能在明年接近美联储2%的年度目标。

更值得美联储关注的是核心CPI增幅超过整体CPI，这意味着通胀压力可能已从能源和关税等领域扩散到更广泛的商品和服务价格。

美国劳工统计局指出，尽管能源价格波动明显，消费者面临的成本总体仍较高。此外，工资增速为3.2%，低于3.4%的CPI同比涨幅，显示消费者实际收入受到通胀侵蚀。

美联储政策鹰派声音增大

在CPI数据公布前，美联储内部已经有呼声要求尽快加息。

克利夫兰联储主席贝丝·哈玛克（Beth Hammack）周二公开表示：“是时候行动了。”

她警告称，如果美联储继续观望，将使实现2%的通胀目标变得更困难，最终可能导致成本上涨。

前费城联储主席哈克周三表示，美联储官员近期的言论显示未来几个月可能会加息。

他在接受采访时提到：“他们显然暗示无论是这次会议还是下次会议，加息的可能性均存在。”

综上所述，7月CPI并未消除9月加息的悬念，反而让美联储面临更加复杂的抉择：经济就业放缓，但通胀仍显著高于2%的目标。